近一年减少147亿，交银基金FOF连降5个季度，发生了啥？ 世界观点

文/刘振涛

【资料图】

2023年公募基金一季报已经披露完毕，作为基金中的基金——FOF基金的规模和表现情况也相继出炉了。

据wind数据，截至2023年一季度末，公募市场FOF基金共计408只（A/C份额合并计算），总规模为1894.11亿元。FOF基金总规模相较2022年末减少了25亿元。剔除掉2023年新成立的及规模小于1亿元的FOF基金，2023年一季度超九成FOF基金收益均为正。

从公募基金公司的FOF管理规模来看，截至2023年一季度末，有7家公募基金公司FOF管理规模超过100亿，兴证全球基金（下称“兴全基金”）FOF管理规模排在首位，规模为234.62亿元，交银施罗德基金（下称“交银基金”）以210.01亿元的管理规模排在老二位置。

值得注意的是，我们观察交银基金FOF规模变化发现，交银基金曾经是FOF基金中的老大，现今已经成为了老二，并且FOF管理规模连续5个季度下滑。

交银基金成立于2005年8月4日，距今成立17年多时间。截至2023年一季度末，交银基金公募管理总规模为5005.97亿元。

我们统计了交银基金近2年FOF规模变化发现，从2021年一季度至2022年三季度末，交银基金的FOF规模一直要高于兴全基金。2021年末，交银基金的FOF管理规模曾高达389.02亿元，比兴全基金同期的285.66亿元的规模，多了103.36亿元。

然而，2022年末，兴全基金的FOF规模就反超了交银基金，成为行业老大，并且延续到了2023年一季度末。

此外，作为曾经的FOF老大，交银基金的FOF规模自2021年末创造新高后，就开始连续下滑。截至2023年一季度末，交银基金FOF规模已经连续下滑5个季度，近一年规模减少147.26亿元，与高峰时相比，FOF规模减少了179,01亿元，减少比例达46%。

数据来源：wind

从交银基金的FOF基金产品来看，截至2023年一季度末，交银基金旗下的FOF基金共计有7只（多种份额合并计算），这些FOF基金由蔡铮、刘兵二人管理。其中，蔡铮参与管理2只基金，刘兵则参与管理所有的7只基金。

交银基金的7只FOF基金中，规模最大的是交银安享稳健养老一年(FOF)，也是公募市场最大的一只FOF基金。截至2023年一季度末，该基金资产规模为107.34亿元。

交银安享稳健养老一年（FOF）成立于2019年5月30日，基金设有A份额和个人养老金的Y份额。在基金成立时，基金募集份额达20.43亿份，募集资金20.43亿元。

在基金运作的过程中，基金份额和资产规模都曾大幅增长。数据显示，2021年末，交银安享稳健养老一年（FOF）的总份额增长至204.94亿份，资产规模增长至244.15亿元。

不过，2022年以来，交银安享稳健养老一年（FOF）就被基民投资者大量赎回，基金份额和基金规模大幅下降。截至2023年一季度末，基金A份额的总份额剩余90.76亿份，基金净资产剩余106.68亿元，基金净资产较2021年末高峰时减少137.47亿元，2023年一季度减少了17.56亿元。

尽管设立了个人养老金Y份额，但是2023年一季度末总资产仅0.66亿元，根本抵不住A份额的大幅下降。

交银安享稳健养老一年（FOF）2022年以来规模大幅下降，被基民投资者大量赎回，背后跟基金业绩表现有关。

数据显示，2021年全年，交银安享稳健养老一年（FOF）A份额取得4.51%的正向收益，2022年却取得2.74%的负收益。因为该基金设有一年的持有期，持有满一年才能卖出，也就是说2021年末申购该基金的投资者在2022年都出现了亏损。

随着基金持有一年时间到期，面对基金亏损，基民投资者可能就选择卖出，不再持有，进而导致基金规模大幅下降。

此外，我们交银基金旗下其他6只FOF基金发现，其他6只FOF基金中，有4只规模在2023年一季度出现了不同程度下滑。

其中，交银基金规模第二大的FOF基金交银招享一年持有混合（FOF）一季度规模减少了3.73亿元。交银招享一年持有混合（FOF）规模减少，也是业绩影响。数据显示，该基金从2021年8月24日成立至今，基金净值的下跌状态，跌幅为0.81%。

综合来看，交银基金旗下的最大的两只FOF基金因为业绩表现，而影响规模，导致基金规模下降，进而对FOF总体规模产生影响，FOF规模不断下滑。

如今，个人养老金制度开展的如火如荼，公募基金作为重要的工具，多数基金都是FOF的形式，这有助于FOF规模的提升。

作为曾经的FOF老大，交银基金能否借助个人养老金的发展，而提升FOF规模重回老大位置呢？我们将保持关注！

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